Apollo Global Management / APO / US03769M1062
NYSE
https://ir.apollo.com/
https://seekingalpha.com/symbol/APO
https://finance.yahoo.com/quote/APO
Apollo je globalny alternativny asset manager. V 2021 APO vcuclo poistovnu Athene (ATH). APO uz predtym manazovalo investicne fondy pre ATH, teraz je to vsetko pod jednou strechou. Aj ked je APO povazovane za asset-light manazera (tzn. nedrzi assety samotne, ale len manazuje; podobne ako napr. BAM), tak ich business je o dost komplikovanejsi ako len kolektovanie manazerskych poplatkov (ako napr. BAM) a tym padom narocnejsi na ocenenie a odhad prijmov do buducna (znova, BAM je v tomto ovela jednoduchsi).
Divi:
(pred akviziciou ATH to bolo docela divoke, preto len od 2022)
2022: $1.60
2023: $1.69 (+6%)
ANI:
(adjusted net income = FRE+SRE+PII = kvazi EPS)
2022: $5.42
2023: $6.74 (+24%)
2024E: $7.8 (+16%)
2025E: $9.1 (+17%)
2026E: $10.4 (+14%)
yahoo 5-yr EPS growth: 16%
P/ANI = 110/6.74 = 16, znie ako dobra cena, ale treba si uvedomit, ze skladba tych $6.74 hra dolezitu ulohu - PII si kvoli volatilite a nepredvidatelnosti zasluzi len nizke P/E, SRE si kvoli malej predvidatelnosti zasluzi stredne vysoke P/E, FRE potom moze mat kludne 20-25 P/E kvoli vysokej kvalite, stabilite a predvidatelnosti. Len tak okrajovo, BAM ma skoro 100% EPS = FRE, preto 25 P/E u BAM nie je nic vynimocne, skor normal.
Velmi dobry clanok (EN) na tuto temu a na temu ocenenia APO:
https://seekingalpha.com/article/467055 ... stop-stock
Hlavna otazka teda znie ake P/E je FV.
Podla FG, od akvizicie ATH (2021) to je prave 16, tzn. aktualnych ~$110 by mala byt FV.
Ja som osobne APO trosku zaspal a len od Dec'23 sledoval konstatny rast od $90, kym som cakal na dip prave pod $90.. Aspon mam ale predane put opcie na $80 a $90. Poziciu som nakoniec otvoril medzi $110 a $115.
BUY < $110
GOOD BUY < $100
STRONG BUY < $90
Apollo Global Management / APO / US03769M1062
Moderátor: VSbrok