Medical Properties Trust / MPW / US58463J3041

[volnicko]

Jo, to mas pravdu. Jen jsem chtel podotknout, ze aktualni sazby videt ve vysledcich nejsou. A ze nemuzeme pocitat s tim, ze cena financovani dluhu bude pri refinancovani takova, jakou ma nyni spolecnost, jakkoliv bude lepsi nez jakou by firma platila nyni.

Myslim, ze trh nacenuje pro 2025 jako zaklad neco kolem 3% + rizikova premie. A ta premie bohuzel taky narostla. -> Bude to vyrazne nad temi 3,8%.

[czhunter]

Aktualni 0,37 FFO pri tehle valuaci je docela vcajku, nejmensi problem tehle firmy. Ostatne vysledky investori ocenili.

Problemy jsou jinde a nejsou na prvni pohled videt na aktualnich cislech.
1) Financni problemy nekterych jejich tenantu.
2) Urokove sazby.

MPW ma aktualne slusne financovani, takze interest expanse jsou v pohode, tedy i dobre AFFO/FFO.
Az zacnou refinancovat, tak a) Trh samotnou firmu povazuje za rizikovejsi nez drive, tedy prirazka k urokove sazbe. b) Za par let budou urokove sazby vyssi nez byly pred par lety.

Ted plati cca 100m za kvartal (3,8% rocne). Za par let to bude o dost vic.

Celkove to je ted vyzva pro spoustu REITu. Pomerove financovani zdrazuje vic nez najmy. To pak vytvari tlak i na cenu nemovitosti. Nejhur jsou na tom v tomto ohledu americke office reity.

Trochu spekulativni vec, ale za me je tohle spis buy.

Každé firmě na trhu exploduje cena financování a nárůst zaplacených úroků o 20% a více procent YoY je celkem běžný. Tedy to není specifikum pro MPW. Taky nutno dodat, že MPW má dluh menší, než většina konkurentů a kvanta jiných REIT, které se na ceně akcie nepropadli ani zlomkem tolik, co MPW. Třeba OHI je na tom prakticky stejně jako MPW jak dluhem, tak problémem s nájemníky a přesto má stabilní cenu akcie.

b) Za par let budou urokove sazby vyssi nez byly pred par lety.

Tady jak řekl Peter Lynch, ani předseda FEDu neví, kde budou sazby příští rok, natož za pár let, tedy se nemáme pouštět do odhadů, kde budou sazby. Co když přijde velká recese a FED zase sesekne sazby na 0% a začne kupovat bilióny korporátních dluhopisů? Téma 2021 bylo sazby budou nulové navždy a 2022 sazby budou vysoké navždy. Obojí vidím jako nesmysl. Státní dluh USA má průměrnou splatnost 5 let a pokud budou sazby takto vysoké 5 let a celý jejich dluh bude refinancován takto vysoko, tak to sežere obrovský kus rozpočtu a USA bude stagnující zombie platící jen úroky. Historicky sazby FEDu vydrží nahoře pár měsíců a pak padají v reakci na recesi.

Problemy jsou jinde a nejsou na prvni pohled videt na aktualnich cislech.
1) Financni problemy nekterych jejich tenantu.
2) Urokove sazby.

Management to započetl do výhledu na rok 2023 a rovnou bral nejhorší scénář u některých nájemníků jako základní výhled. Což se zatím nepotvrdilo, když druhý největší nájemce začne zase platit nájem od září a ve výhledu na rok 2023 se s tím nepočítalo a oba největší a nejproblémovější nájemníci refinancovali a provedli kroky ke stabilizaci financí. Taky nemocnice jako celek se jim konečně začíná dostávat EBITDA na nulu a očekává se konečně být i v plusu.

Až budoucnost ukáže, ale zatím to vypadá na klasickou neefektivitu trhu, kdy fundamenty jsou na tom mnohem lépe, než cena akcie naznačuje. Každopádně platí, co mám v podpisu a to, že člověk má kupovat ty nejkvalitnější firmy co jsou na trhu a nespekulovat v odpadních firmách.

[volnicko]

Kazde firme na trhu zdrazuje financovani. Mene zdrazuje financovani firmam, ktere ho maji zafixovane dluhy na dlouho dopredu.
Zdrazujici financovani je nejvetsi problem pro REIT sektor, jehoz byznys je zalozeny na velky financni pace.

Btw OHI ma mensi dluh (debt/ebidta).

A samozrejme jako vzdy cena financovani neni jedina vysvetlujici ceny akcii, ostatne vice rozepisuje vsbrock i ja. Jen poznamka k nejakemu strednedobemu vyhledu.

K vyhledu urokovych sazeb. Neco naznacuje FED, neco zacenuje trh, s takovymi cisly ja pocitam. Pokud si myslis, ze urokove sazby budou brzy nulove, tak mas dost instrumentu na to vsadit a vydelat skutecne velke penize. Tedy drzim palce.

[Tomasino]

Zdravím,
trošku mám problém s daty. Konkrétně Fastgraphs ukazuje výplatní poměr dividendy MPW někde mezi 64-74% a Finviz dokonce 230%. Můžete mi prosím někdo objasnit, jak se mohou data takto lišit, resp. čemu tedy věřit?
Díky
T

[volnicko]

Ahoj,
finviz zjevne bere v potaz cisty zisk za poslednich 12 mesicu.
Fastgraphs pak zrejme pocita s FFO a bere v potaz ucetni rok 2022 a odhad 2023, aspon odhaduji dle tebou zminenych cisel.

FFO je urcite lepsi metrika pro oceneni REIT.

FFO=(NI+D+A+PSL)−PSG−II
where:
FFO=Funds from operations
NI=Net income
D=Depreciation
A=Amortization
PSL=Property Sales Losses
PSG=Property Sales Gains
II=Interest Income

​Pokud mas nejasnost, tak doporucuji alespon pred nakupem kouknout primo do cisel, co zverejnuje spolecnost. https://medicalpropertiestrust.gcs-web. ... 696e77f03e

[MiHons]

Aktualni 0,37 FFO pri tehle valuaci je docela vcajku, nejmensi problem tehle firmy. Ostatne vysledky investori ocenili.

Problemy jsou jinde a nejsou na prvni pohled videt na aktualnich cislech.
1) Financni problemy nekterych jejich tenantu.
2) Urokove sazby.

MPW ma aktualne slusne financovani, takze interest expanse jsou v pohode, tedy i dobre AFFO/FFO.
Az zacnou refinancovat, tak a) Trh samotnou firmu povazuje za rizikovejsi nez drive, tedy prirazka k urokove sazbe. b) Za par let budou urokove sazby vyssi nez byly pred par lety.

Ted plati cca 100m za kvartal (3,8% rocne). Za par let to bude o dost vic.

Celkove to je ted vyzva pro spoustu REITu. Pomerove financovani zdrazuje vic nez najmy. To pak vytvari tlak i na cenu nemovitosti. Nejhur jsou na tom v tomto ohledu americke office reity.

Trochu spekulativni vec, ale za me je tohle spis buy.

Každé firmě na trhu exploduje cena financování a nárůst zaplacených úroků o 20% a více procent YoY je celkem běžný. Tedy to není specifikum pro MPW. Taky nutno dodat, že MPW má dluh menší, než většina konkurentů a kvanta jiných REIT, které se na ceně akcie nepropadli ani zlomkem tolik, co MPW. Třeba OHI je na tom prakticky stejně jako MPW jak dluhem, tak problémem s nájemníky a přesto má stabilní cenu akcie.

b) Za par let budou urokove sazby vyssi nez byly pred par lety.

Tady jak řekl Peter Lynch, ani předseda FEDu neví, kde budou sazby příští rok, natož za pár let, tedy se nemáme pouštět do odhadů, kde budou sazby. Co když přijde velká recese a FED zase sesekne sazby na 0% a začne kupovat bilióny korporátních dluhopisů? Téma 2021 bylo sazby budou nulové navždy a 2022 sazby budou vysoké navždy. Obojí vidím jako nesmysl. Státní dluh USA má průměrnou splatnost 5 let a pokud budou sazby takto vysoké 5 let a celý jejich dluh bude refinancován takto vysoko, tak to sežere obrovský kus rozpočtu a USA bude stagnující zombie platící jen úroky. Historicky sazby FEDu vydrží nahoře pár měsíců a pak padají v reakci na recesi.

Problemy jsou jinde a nejsou na prvni pohled videt na aktualnich cislech.
1) Financni problemy nekterych jejich tenantu.
2) Urokove sazby.

Management to započetl do výhledu na rok 2023 a rovnou bral nejhorší scénář u některých nájemníků jako základní výhled. Což se zatím nepotvrdilo, když druhý největší nájemce začne zase platit nájem od září a ve výhledu na rok 2023 se s tím nepočítalo a oba největší a nejproblémovější nájemníci refinancovali a provedli kroky ke stabilizaci financí. Taky nemocnice jako celek se jim konečně začíná dostávat EBITDA na nulu a očekává se konečně být i v plusu.

Až budoucnost ukáže, ale zatím to vypadá na klasickou neefektivitu trhu, kdy fundamenty jsou na tom mnohem lépe, než cena akcie naznačuje. Každopádně platí, co mám v podpisu a to, že člověk má kupovat ty nejkvalitnější firmy co jsou na trhu a nespekulovat v odpadních firmách.

Rozdíl mezi MPW a OHI je především v tom, že MPW je nyní ve velkém zájmu shortařů a jen tak to neskončí, mezi nimi je například i Aleš Vávra pokud z náš a ono se není čemu divit, protože se zjistilo, že některé budovy nejsou ani postavené, ale jachty jsou nakoupené.... zde výborný investigativní článek

https://prospect.org/health/2023-05-23- ... ies-trust/

bohužel mám MPW také v portfoliu a vůbec to do budoucna nevypadá dobře...

[volnicko]

To mas pravdu, shortari a pochybnosti budou delat hodne.
Ja jen zaslechl, ze tam jsou nejake podezreni, nic jsem o tom necetl. Jen ze MPW se narceni brani.

Ten clanek, co sdilis je vyzivny. Managment pusobi dost zdivocele. No ja to nejsem schopen kriticky posoudit, ale kazdopadne diky za odkaz. Snad jen doufam, ze vse spatne je jiz zaceneno.

Par mesicu zpatky na fastgraphs cenili spolecnost na 20 dolaru, tak uvidime. Ja tak pozitivni nejsem. :))

[peter]

RIP.. $0.29 => $0.15 (-48%)
https://seekingalpha.com/news/4004646-m ... ance-sheet

[MiHons]

RIP.. $0.29 => $0.15 (-48%)
https://seekingalpha.com/news/4004646-m ... ance-sheet

To už je "priced in" , třeba aspoň začnou snižovat dluh, tady s touhle akcií jsem si nas*al do bot takové školné no..

Dám tomu ještě dva kvartály a koncem roku půjde nejspíše ven na optimalizaci daní...

[VSbrok]

Za mě je MPW nyní bezpečnější, divi snížili dost, takže by nusel nastat fakt další velký problém, aby dál snižovali.
Nižší náklady na divi jim pomůže rychleji snižovat dluhy, což je další plus.
Osobně prodej neplánuju, ale daňovou votočku bych na konci roku možná udělat mohl.