Proč jsem koupil? / Co je dnes dobré koupit? - v03

[czhunter]

Ještě dodám, že ten WYNN má junk rating BB- a 97% dluhu ke kapitálu (debt to capial) a to je nejvíc ze všech těch kasin. Také jsou tyto kasinové akcie vždy rozdrcené recesemi a podle eurodolarové úrokové křivky bude s více než 90% pravděpodobností recese v roce 2023, tedy opět o dva důvody více se těmto akciím vyhnout.

Zas tak obtížně se nehledají, Chuck Carneval dělá videa na desítky až stovky kvalitních podhodnocených akcií. Stačí sledovat jeho Youtube kanál Fastgraphs a málokterá dobrá nabídka ti unikne. Pokud si člověk předplatí jeho nejlepší nástroj pro investory, který kdy vznikl - Fastgraphs, pak je vyhledání podhodnocených firem hračka. Stačí si srovnat třeba index S&P 500 podle earnings yield a EPS růstu a hned vyjede vše levné a výzkum zasluhující.

Aktuálně je zajímavý Comcast (CMCSA), Ebay, kanadské pojišťovny jako Manulife, platební systémy Glopal Payments a Western Union a mnoho dalších.

Je teda pravda, že bohudík indexy a spekulanti padají do propasti, třeba taková klaunka Cathie Wood je dole 50%, ale bohužel pro hodnotové investory teď hodnotové akcie doslova explodují nahoru, takže výběr se oproti prosinci masivně snížil. Ale kdo si počká, ten se dočká. Od května jsem nekoupil jedinou akcii až do října a náramně se mi to vyplatilo - dočkal jsem se.

[Investor007]

CMCSA by se mi líbil okolo 40. Taky ho sleduji. Mám ale už nějakou větší pozici v T, VZ a zlehka TMUS.

Pojišťovnu v portfoliu nemám žádnou a banku taktéž. Postupně jsem při růstu redukoval pozici v JPM. Na můj vkus je to hrozně moc vysoko.

Aktivně spravované ETF zejména od Cathie se skutečně dle očekávání ukázaly jako ne úplně nejlepší volba.

V platebních systémech (čti fintech) jsem namočený až moc, ale bohužel small capy (nedávné SPAC) dostávají teď za uši, tak to ředím.

[czhunter]

Aha. Proč jsi neposlech Benjamina Grahama a SPAC a IPO se nevyhnul? To je dlouhodobě ztrátová věc a jasně to v jeho knize vysvětlil. Na IPO a SPAC vydělají jen velké banky a fondy, které to získají první za zlomek ceny, která je pak v den IPO.

CMCSA je pod férovou cenou PE 15, tedy proč čekat? Na první startovní pozici ideální čas. Víš o tom, že CMCSA doslova rozdrtil T i VZ a porazil dokonce v poslední dekádě i S&P 500. A to přesto, že S&P 500 je enormně předraženo a CMCSA je aktuálně podhodnocený. Také růst dividendy 18% vs 2% u T doslova zahanbí T jako dividendovou akcii. CMCSA je lepší oproti T a VZ v každém ohledu. Vše díky rychlosti růstu EPS 17% ročně, protože jak jsem tu řekl již mnohokrát. Růst zisků je to, co v dlouhodobém horizontu cena akcie sleduje a co generuje téměř veškeré dlouhodobé zisky akcionářů.

S pojišťovnami velká chyba. Budou ti hlavní, kdo by profitoval z rostoucích sazeb , mají relativně vysokou rychlost růstu, vysoké dividendy a většina mají top ratingy kolem A a od finanční krize se obchodují za levno. Líbí se mi hlavně Reinsurance Group of America a Manulife. Prudential už jsem kupoval v roce 2020 kolem $50 s 9% dividendou a zatím super.

JPM hrozně moc vysoko není. PE 14 je vzhledem k valuacím indexů stále levné. Za poslední dekádu se ale obchodoval za PE 12, tedy to by byla lepší doba pro nákup, to uznávám. Bankami jsem spíše myslel ty kanadské, protože jsou to top banky a mají státem garantovaný Oligopol.

[Investor007]

Já u CMCSA vidím dividend yield pod 2%, což mi nepřijde zase až tak moc zajímavé. Revenue a earnings jim poslední kvartály (oproti předchozím rokům) rostou.

JPM klesá revenue i earnings kvartál po kvartálu. Nestudoval jsem proč (obecně finanční sektor).

U pojišťoven (zejm. PRU) to asi byla chyba, ale naskakovat za nynější valuace se mi nechce.

[JosephusMiller]

Asi je to trochu off topic, ale tohle bych si snad koupil už kvůli jménu :

https://finviz.com/quote.ashx?b=1&t=HOV&ty=c&p=m&tas=0

[Glueless]

CMCSA by se mi líbil okolo 40. Taky ho sleduji. Mám ale už nějakou větší pozici v T, VZ a zlehka TMUS.

Pojišťovnu v portfoliu nemám žádnou a banku taktéž. Postupně jsem při růstu redukoval pozici v JPM. Na můj vkus je to hrozně moc vysoko.

Aktivně spravované ETF zejména od Cathie se skutečně dle očekávání ukázaly jako ne úplně nejlepší volba.

V platebních systémech (čti fintech) jsem namočený až moc, ale bohužel small capy (nedávné SPAC) dostávají teď za uši, tak to ředím.

Ad Cathie Wood: nějakou dobu zpátky (kolem vrcholu jejího fondu) jsem tu psal o tom, že pro mě není žádná hvězdná investorka. S trochou zjednodušení odhadla jeden trend a svezla se na něm. Nahoru ji vyvezly až neskutečně předražené tituly.
Dobrou investorkou se stane, až takto sjezdí víc než pět trendů za cca 10-20 let.

ad pojišťovny: ty se teď na rostoucích sazbách pěkně zahojí. Já už donakupoval a teď se vezu. PRU jsem nakupoval až do cca 80USD.

G.

[Glueless]

Pote, co jsem cetl o earningsech namornich prepravcu (a zaroven cetl, ze maji spolu kartel, ktery je legislativne zarucen snad do roku 2024) tak pokukuju po firmach jako ZIM, alternativne snad Maersk. Prvni ma yield jako dividend trapy, druhy naopak neplati vubec nic. Coz je dost funny pac ZIM je nedavne IPO a Maersk veteran.

Kupuje ted tyhle veci (Rusaky a containerare) tady nekdo?

ZIM mám, těch cca 20% divi výnos jsem nenechal ležet na zemi
a toto bych spíš viděl na zapomenutou akcii, než divi trap. Fundament má pěkný.

Ale pozor, já to považuju shipping za velmi capital intensive podnikání a jen mírný přetlak v nabídce nad poptávkou sráží neproporcionálně ceny dolů (podobně jako u ropy). Tady je potřeba být na správné straně vlny...té nahoru a včas vyskočit
Předtím jsem surfoval CMRE, majoritní vlastník je pořád zakládající rodina=záruka, že nebudou blbnout.

Glueless

[Victor Nettoyeur]

S ohledem na novy clanek (diky!) hlasim komplet vyprodej IBM, nakonec jsem tam spolecne s vyrovnanim za spin Kyndryl uzamknul skromny zisk a budu sledovat jak se mu dari dohnat rozjetou konkurenci. V cloudu jsem misto nich nabral vyprodanou Cinu, kde to ma lepsi potencial rustu, protoze to nemaji jeste tak rozvinute jak v USA. Tam jsem zacal budovat malou pozici v GOOGL, ktery se pomalu dostava na slusne ohodnoceni a co tak koukam, tak v dohledne dobe s jeho monopolem jen tak neco nehne.
Hned ze zacatku roku mam komplet vyprodane PG, NKE, SPX, QQQ, DOW, V a veskery vklad si vzal na Fordu. S ohledem na probihajici moznosti arbitraze na ATVI jsem jeste neco malo doredil, ikdyz jsem si pokazil prumernou cenu;) Pokud by nahodou ten nakup MSFT nepovolili, je videt ze ma cenu min 95-100usd takze se o ne nebojim at to uz dopadne jakkoliv.
Nedavno jsem jeste nabral HP, PFE, FLNG (15% divi yield:) a misto indexu dokoupil BRK.B a jsem velmi zvedavy jak si pasivni investovani povede dalsich 5 let, protoze SPX a NDQ si dlouhodobe rikaly tak o 20-30% korekci. Dle obecnych metrik se da vetsina meho ptf oznacit za value, to co je rustove ma ferove oceneni tak hadam, ze budu mit v dohledne dobe jedinecnou moznost si overit jak poctive jsem si to napickoval;)

[Investor007]

Dnes jsem přizobl vzorek NFLX, nešlo při tom dipu odolat. Když to půjde níž, tak už jsme pod cenami v době "velkého propadu" a doředím.

U AMZN jsem zbytečně zrušil nákupní příkaz přesně v době kdy se to otáčelo. Snad se tam tedy ještě dnes podíváme. Jak už to tak bývá pokles byl rychlý a růst pak už taky.

[czhunter]

Já u CMCSA vidím dividend yield pod 2%, což mi nepřijde zase až tak moc zajímavé. Revenue a earnings jim poslední kvartály (oproti předchozím rokům) rostou.

JPM klesá revenue i earnings kvartál po kvartálu. Nestudoval jsem proč (obecně finanční sektor).

U pojišťoven (zejm. PRU) to asi byla chyba, ale naskakovat za nynější valuace se mi nechce.

Yield 2% plus 17% růst EPS to je 19% ročně pro dalších 5 let odhadem. To mi stačí, zas nesmíme být tak chamtivý Jo Ladislav by nikdy takovou akcii nekoupil, protože chce yield >3%. Ono je lepší koupit nějakou umírající firmu s 10 let stagnujícím EPS a dividendou. Hlavně, že má yield 3%. Koho zajímá, že na tom nic nevydělám že.

JPM zisk klesá, protože mánie v akciích a s tím spojené tučné poplatky je u konce a masivně jim rostou náklady díky inflaci - platy, bonusy atd.

Nynější valuace Prudentialu je blended PE 7,8. Zlomek valuace S&P 500 a to je aktuálně PE 27. Za stejně rychle rostoucí firmu jako index s 3x takovou dividendou stále slušné. Manulife je na tom ale ještě mnohem lépe. 20% ročně pro příštích 5 let je téměř jisté i s minimální expanzí násobku PE. Při návratu na PE 15 se tu bavíme o 50% ročně na další 3 roky a 5% dividenda rostoucí dvouciferně.

Další tip na výzkum je díky aktuálnímu propadu u dividendového aristokrata T.Rowe Price až na PE 12. Má 36 let zvýšení dividendy, od roku 1990 cena akcie 95x, zatímco S&P 500 12x a BMW od roku 1995 jen 4x a Shell ani neudělal 2x. Krásná ukázka, jak dvouciferný růst po desetiletí dělá z lidí boháče, zatímco nulový růst okrádá lidi o peníze díky inflaci. Je to ještě více impozantní, když si člověk vezme, že S&P je dnes extrémně předražené a TROW podhodnocený. Historický růst je 18% CAGR po desetiletí a dvouciferný růst se očekává pokračovat i nadále, byť pomalejší kolem 12% ročně.

Dnes jsem přizobl vzorek NFLX, nešlo při tom dipu odolat. Když to půjde níž, tak už jsme pod cenami v době "velkého propadu" a doředím.

U AMZN jsem zbytečně zrušil nákupní příkaz přesně v době kdy se to otáčelo. Snad se tam tedy ještě dnes podíváme. Jak už to tak bývá pokles byl rychlý a růst pak už taky.

No vidíš, já odolal, protože za to PE je to stále nekoupitelné.

Co se týče Amazonu, je úplně jedno, jestli to koupíš o procento levněji nebo dráž. To je jak prdnutí do větru. Na celkový výnos za 10 let to bude mít vliv asi tak 0,0000001% ročně.