Ano nejlepší je to odkoukat přímo od Chucka Carnevale, zakladatele Fastgraphs a zkouknout hodně jeho videí. Koukám roky a ač je použití FG celkem snadné, vyžaduje to umět správně interpretovat zobrazená data, pracovat s více časovými úseky a umět odfiltrovat anomálie, jako akcie Disney prodávající se za P/E 80 při pandemickém propadu EPS. JE to dynamický nástroj a je tedy taky potřeba s ním pracovat dynamicky, což vyžaduje praxi.
Z jiného soudku, teď se hodně mluví v médiích o Carlu Icahnovi, poté, co byla jeho firma Icahn Enterprises obviněna short sellerem z provádění schématu podobnému ponzi podvodu. Cena akcie se propadla o 60% v reakci na zprávu.
Pojďme se tedy podívat přímo v praxi, jak by Fastgraphs pomohl se takové firmě vyhnout obloukem a jak je snadno použitelný nástroj pro rychlou analýzu, zda daný podnik je hodný investice, či nikoliv.
Prvně máme EPS graf, který je doslova hrozný. Firma prodělává peníze prakticky půlku času. Zisky jsou strašně cyklické a nepředvídatelné. Už tento graf by odradil Chucka Carnevale a mě na 100%.
Jakožto dividendová akcie je druhý nejdůležitější graf free cash flow graf versus dividenda. Jak vidíme, tak firma nikdy nevygenerovala dostatek free cash flow (zeleně) pro pokrytí vyplácené dividendy (fialový sloupec). Většinu času dokonce ani nevygenerovala vůbec žádnou free cash flow.
Z čehož je přesně viní short seller, že negenerují žádnou free cash flow pro výplatu dividendy a financují dividendu penězi od nově příchozích investorů, přes vydávání nových akcií, což by z toho dělalo ponzi-like schéma. Přesunuji se tedy na graf počtu akcií v oběhu a jasně vidíme velké ředění akcionářů.
Tři jednoduché kroky vedli k vyhnutí se této akcii během pár sekund. Hrozná cykličnost EPS, žádná generovaná free cash flow, z které by se vyplácela dividenda a velké ředění akcionářů, které se nepromítá do růstu EPS společnosti, třeba investicemi. A jedno z pravidel Benjamina Grahama pro konzervativní investory, ani jeden rok nesmí být firma ve ztrátě, což tady zjevně nesplňuje.
Short seller je evidentně tady v právu a dobře upozornil na dividendou past. Icahn je taky vyšetřován a hrozí mu i vězení. Pěkné video od Wall Streen Millenial vysvětluje kauzu Icahna podrobněji a jeho závěry ve videu odpovídají tomu, co vidíme na Fastgraphs.
https://youtu.be/vHJrHrw0VDU Tohoto Youtubera doporučuji odebírat, dělá fakt pěkná a poučná videa.
Pro porovnání, jak vypadá akcie, na kterou by se měl člověk zaměřovat si ukážeme Amgen, člena DOW indexu.
Jak vidíme, firma roste rok po roku jako hodinky. Každý rok tak přispívá do složeného úročení a cena akcie sleduje tento růst.
Také je to dividendová akcie a tedy z grafu free cash flow versus vyplácená dividenda jasně vidíme, že dividenda byla každá rok kryta free cash flow a firma tak nemá problém dividendu platit a má ještě velkou rezervu po zaplacení dividendy a může tedy splácet dluh, více investovat či kupovat zpět akcie.
Tedy hned vidíme, že firma je hodna dalšího studování a potenciální skvělá akcie k nákupu.