Blue Owl Capital Inc. / OWL / US09581B1035

Diskuse o dividendových akciích

Moderátor: VSbrok

Odpovědět
Uživatelský avatar
peter
Začátečník
Příspěvky: 83
Registrován: 30 kvě 2021 09:36
Has thanked: 2 times
Been thanked: 1 time

Blue Owl Capital Inc. / OWL / US09581B1035

Příspěvek od peter » 28 bře 2024 06:51

Blue Owl Capital Inc. / OWL / US09581B1035
NYSE

https://ir.blueowl.com/overview/
https://seekingalpha.com/symbol/OWL
https://finance.yahoo.com/quote/OWL

Pokracujeme v serii predstaveni alternativnych asset manazerov (alt-AM).
Po BAM a APO sa pozreme na modru sovu, aka. OWL.
OWL vznikol spojenim privatnych firiem Dyal Capital Partners a Owl Rock Capital v roku 2021 (a teda je to suverenne najmladsi alt-AM) a miesto standardneho IPO sa na trhy vydali cestou spojenia so SPAC sponzorovaneho dalsim investicnym partnerom a ocenenim $12.5B.
Koho by zaujimala historia blizsie, tento Forbes clanok to cele sumarizuje:
https://www.forbes.com/sites/kevindowd/ ... te-equity/

OWL je sice najmladsim alt-AM, ale jeho bizinis je bezkonkurencne najlepsie nadizajnovany:
- asset light model (nevlastne ziadne aktiva, len ich manazuje),
- zdroje fondov/AUM (vacsina je permanentny kapital, tzn. neriesi odchod investorov a kazde navysenie investovanych prostriedkov automaticky len zvysuje poplatky, ktore OWL uctuje),
- zdroj prijmov (skoro vylucne pozostavaju z manazerskych poplatkov, tzv. FRE/fee-related earnings, nema ziadne SRE alebo carry, ktorych valuacia a predvidatelnost je omnoho nizsia vs. FRE),
- marza (FRE margin ~60% = alt-AM sen).

OWL operuje v 3 roznych sferach:
- direct lending (pozicky) - 50%
- GP Capital Solutions (investicie do minoritnych podielov inych private equity firiem) - 35%
- real estate - 15%
Starsi ale vyborny clanok, ktory blizsie popisuje OWL biznis:
https://seekingalpha.com/article/457521 ... eck-it-out

EPS
2021: $0.35
2022: $0.53 (+51%)
2023: $0.65 (+23%)
2024E: $0.82 (+26%) (FG aj yahoo)
2025E: $1.00 (+22%) (FG aj yahoo)

Divi
2021: $0.13
2022: $0.43
2023: $0.55
2024E: $0.72 (FG)
2025E: $0.93 (FG)

Owl zo zaciatku zvysoval divi kvartalne. Od 2023/05 presli na rocne tempo navysovania, ked ohlasili $0.14 dividendu. Tzn. dalsie navysenie ocakavam v 2024/05. Pre kontext ake to navysenie moze byt terba dodat, ze manazment si sam dal ciel $1 divi v 2025 - takze aby matematika sedela, musia nas dalsie dve navysenia posunut z $0.14 na $0.25.
Osobne tipujem, ze tento rok to dvihnu na $0.2 (0.14+3x0.2=0.74, +/- v sulade s odhadom na 2024, zdroj: FG) a v 2025 potom na $0.25 (0.2+3x0.25=0.95, +/- v sulade s odhadom na 2025, zdroj: FG).
Druha cast divi matematiky - yield on cost, ak dnes nakupime za $18.5:
$0.74/$18.5 = 4%
$0.95/$18.5 = 5%
(nepocitam divi withholding tax)

BUY < $20
GOOD BUY < $17.5
STRONG BUY < $15

Obrázek
AMZN | BTI | OWL | APO | GOOGL | V | MA | ASML | BAM | BKNG | NVO | NVDA | CI

Uživatelský avatar
Marek
Investor
Příspěvky: 494
Registrován: 20 čer 2019 11:34

Re: Blue Owl Capital Inc. / OWL / US09581B1035

Příspěvek od Marek » 04 dub 2024 13:07

Diky za tip!

Uživatelský avatar
peter
Začátečník
Příspěvky: 83
Registrován: 30 kvě 2021 09:36
Has thanked: 2 times
Been thanked: 1 time

Re: Blue Owl Capital Inc. / OWL / US09581B1035

Příspěvek od peter » 04 čer 2024 09:18

OWL je dnes za $17.8.
Pri 2024 EPS=$0.8 EPS je fwd P/E=22.

EPS rast na najblizsie 2-3 roky = 20-25% .. PEG ~1.

Bude $30 na konci 2026 ($1.2 EPS + 25 P/E)? Uvidime :)

Obrázek
AMZN | BTI | OWL | APO | GOOGL | V | MA | ASML | BAM | BKNG | NVO | NVDA | CI

czhunter
Dlouhodobý investor
Příspěvky: 665
Registrován: 19 lis 2019 19:58
Been thanked: 31 times

Re: Blue Owl Capital Inc. / OWL / US09581B1035

Příspěvek od czhunter » 02 črc 2024 12:19

Hodně zajímavá firma a klasická GARP akcie. Růst za dobrou cenu. K tomu management cílí na $1 dividendu pro 2025, což by byl pěkný 5,6% yield on cost. Loni by to byl ještě lepší kup, ale to si musel na podzim Powell otevřít zobák a pumpovat akcie na 2021 level předražení. Stejnak co řekl se nestalo a sazby dolů nešli, ale akcie dolů taky ne.
The chart-reading technique actually works. Peter Lynch, (z knihy Beating the Street, postscript.) 1993

Uživatelský avatar
peter
Začátečník
Příspěvky: 83
Registrován: 30 kvě 2021 09:36
Has thanked: 2 times
Been thanked: 1 time

Re: Blue Owl Capital Inc. / OWL / US09581B1035

Příspěvek od peter » 08 úno 2025 09:11

peter píše:
28 bře 2024 06:51
EPS
2021: $0.35
2022: $0.53 (+51%)
2023: $0.65 (+23%)
2024E: $0.82 (+26%) (FG aj yahoo)
2025E: $1.00 (+22%) (FG aj yahoo)

Divi
2021: $0.13
2022: $0.43
2023: $0.55
2024E: $0.72 (FG)
2025E: $0.93 (FG)
Modra sova hlasila tento tyzden vysledky do sveta za 4Q, resp. FY 2024 a na druhy den mali Investor day.

Suma sumarum:
2024 FRE/share=$0.86 (+23%)
2024 DE/share=$0.77 (+18%) .. vs. $0.72 2024 divi = 94% vyplatny pomer.
https://seekingalpha.com/article/475557 ... esentation
(slide 9)

Divi navysena o 25% ($0.72=>$0.9)
2024=$0.18
2025=$0.225
(matematicky to bude v 2025 realne 1x0.18+3x0.225=0.855 vs. 1x0.14+3x0.18=0.68, +26%)

Povodny $1 slubovany v 2025 sa teda nekona. Zatial. Stale je mozne, ze pocas 2025 navysia divi vyplacanu v 4Q25 na $0.25 a ohlasia: "annualized dividend reached $1, as promised" :)

Investor day
Nova 5ti-letka pocita s 20+% rastom FRE a 2x AUM do 2029.
https://ir.blueowl.com/Investors/events ... fault.aspx
(slide 28)
Nic nove ohladom divi cielov ohlasene nebolo (okrem spominanych +25% na 2025).
20+% rast FRE vyzera docela odvazne, ale nie nerealne, vzhladom na relativne nizky zaklad (jeden z najmensich alt manazerov), business model a realne dosiahnute vysledky.
Otazka zostava ako sa to premietne do do FRE/share vysledkov, pretoze uz aj v 2024 boli vydane nove akcie na pokrytie M&A aktivit, takze absolutny raste FRE +26% a DE +22% sa premietol do FRE/share "len" +23% a DE/share "len" +18%.

Vsetky akcie alt manazerov (resp. tie, ktore sledujem) za posledneho pol roka vystrelili do stratosfery, takze za mna momentalne HOLD, aj ked ja som osobne prikupil medzi $24 a $23.5, za odmenu za tych +25% navysenie divi :)

Obrázek

BUY < $23 (23/0.92= ~25 P/E, fair value)
GOOD BUY < $21 (21/0.92= ~22.5 P/E)
STRONG BUY < $18.5 (18.5/0.92= ~20 P/E)
AMZN | BTI | OWL | APO | GOOGL | V | MA | ASML | BAM | BKNG | NVO | NVDA | CI

Odpovědět