Marek píše: ↑22 led 2022 21:34
no až cca do prosince jsem měl dobrej rok.
To lidé v roce 1999 taky a pak spadli dolů pěkným hopem. Dokud hudba hraje, tak je vše v pořádku a pak bum. V investování stejně jako v maratonu ale vyhrává většinou ten, kdo má pomalé, ale vytrvalé tempo a ví základy, na kterých akciový trh funguje. Jinak já to mám přesně obráceně, až do prosince takový běžný rok a od té doby portfolio letí nahoru jako šílené. Letos YTD asi +26% oproti Nasdaq.
DIS jsem uváděl že jsem 1/2 prodal, někde pod $175 (koupeno za $130). Druhou půlku (koupenou později za $100) si nechávám. Tam to asi nespadne. Že jsem to mohl prodat celé? Zpětně asi jo, oni stejně ani neplatí dividendu. Nepřipadá mi že by momentálně dominovali nějakému výhledově lukrativnímu byznysu. Jediný důvod neprodeje byl v podstatě sentiment.
Vidíš to, chtěl jsem edukativně koupit 1, 2 akcie nejmladší sestře. Myslíš, že už je vhodný čas na to, nechytat mickeymousovy padající nože?
Aha to jsem nečetl. Víš co, já tu sem tak jednou za pár měsíců, protože raději dělám výzkum, čtu knihy, výroční zprávy apod. Nemám čas ani chuť na fórech číst rozumy od lidí jako je Ladislav.
Já jen, že jsi v té době, kdy to bylo za $190 absolutně trval na tom, že to není předražené, protože streaming atd. Přitom Chuck Carnevale přímo použil Disney jako lekci v předraženosti a to video jsem ti tam tehdy dával a stejnak tě to v tu dobu nepřesvědčilo. Zda koupit nyní, kdo ví. Podle analytiků se čeká velký růst a na základě budoucích zisků se konečně jeví za rozumnou cenu. Pokud bude medvědí trh, tak to ale spadne mnohem níže než $100. Tedy já zatím nechci či maximálně startovní pozici.
Teď jsem zeštíhloval ještě Nexteru (NEE), naštěstí v zisku, ta je taky předražená. Čemuž moc nerozumím, protože jí loni celý rok klesal zisk. Na druhou stranu jejich yearly div yield growth je excelentní.
Jak říkával Jack Bogle, zakladatel Vanguard - cena akcie v horizontu dvou let je čistě kasino a momentum. Nejde nad tím hledat žádné rozumné vysvětlení. Až v dlouhodobém horizontu 9 a více let kralují fundamenty. I proto Peter Lynch měl pravidlo: To, že cena akcie jde nahoru neznamená, že jsem měl pravdu a že cena akcie jde dolů, neznamená, že jsem neměl pravdu. Mnoho lidí se raduje předčasně a pak pár let později to dopadne jinak.
Nemám nic společného s ovcím investováním podle Cathie Wood, takže předpokládám, že zbytek příspěvku neměl určen mě.
To bylo obecně. Na lidi investující do věcí jako Peloton, kde insideři prodají na samém vrcholu a drobní investoři a Cathie Wood to od nich kupují a zůstanou s pytlem hovínek v ruce. Byť na ten COIN jsi se chytil úplně zbytečně, jako ona.
Proto mi nijak netrhalo žíly investovat i do předražených firem, pokud mají dlouhodobě dvouciferný růst zisků (dlouhodobě Nvidia, FB, Crwd, Pypl a po covidu bambilion dalších firem). Pokud se nepletu, tak to znamená, že si na svoje valuace víceméně dorostou přinejhorším během pár kvadrtálů (pokud to p/e není třeba 200).
Za kolik let dorostou je snadno vidět ve Fastgraphs. Většinou jsou to ale roky dle míry přeplacení. Někdy 3 roky, jindy 15 let a jindy 30 let jako u Cisco. Úplně nejhorší ale je, že už se pak nepodílíš plně na růstu společnosti. Tedy Paypal roste 20% ročně a kdo ho koupí předražený, tak ho potřebuje opět prodat stejně předražený jako to koupil (stejné PE). A kde je jistota, že někdy v budoucnu se to stane? Naopak, když to koupím za průměrnou historickou cenu, za kterou se to obchodovalo 30x v minulosti, tak mám velkou šanci, že to budu moci prodat za stejné férové PE i v budoucnu a můj zisk se bude rovnat rychlosti růstu společnosti.
Klidně ti můžu přes SZ Czhuntere poslat svoje potrfolio i s % zastoupením
Nic mi neposílej, jen si celé portfolio projeď ve Fastgraphs a konečně si ho předplať. Jeden graf vydá za tisíc slov a sto stránek finančních výkazů. V tom je krása Fastgraphs. Mozek to lépe zhodnotí v grafu, než strohá čísla na výkazu.
A hlavně se nauč pravidlo číslo jedna Johna Bogla - reversion to the mean - návrat k trendu. Cena akcie se vždy vrátí k férové hodnotě (či historické průměrné ceně) a v 90% případů se nevyplatí přeplatit a je lepší si počkat. Ostatně i když se zeptali Benjamina Grahama, jak by shrnul jeho knihu do jedné věty, řekl Margin of Safety - bezpečnostní polštář. Jinými slovy nikdy nepřeplatit nad férovou cenu (modrá a oranžová čára u Fastgraphs.). Na Fastgraphs je krásně vidět, jak byl Paypal předražený a ani 40% propad ho nedostal k historickému průměrnému PE posledních šesti let (modrá čára neboli $150). Vpravo je to i napsané - oranžová čára je férové PE na základě rychlosti růstu, tedy PE 23 a modrá je cena, za kterou se to skutečně v průměru obchodovalo - tedy PE 34. Tedy i po propadu o 40% někde k PE 45 to bylo stále jasně předražené a člověk by to neměl kupovat. Já ještě nikdy nekoupil akcii nad modrou čárou a vždy se mi to náramně vyplatilo. Fastgraphs je nejlépe utracených $15. Také doporučuji videa Chucka Carnevale na jeho Youtube kanálu Fastgraphs, protože Chuck je novodobý Benjamin Graham, člověk se od něj naučí neskutečně mnoho věcí.
The chart-reading technique actually works. Peter Lynch, (z knihy Beating the Street, postscript.) 1993
